不良资产行业经历了三个阶段：

　　1.0阶段（政策性处置阶段）：这一阶段从1998年开始，一直到2006年。在这一阶段，标志性的事件就是从四大全国性AMC公司的成立。这一阶段的不良资产收购完全由政府主导，收购资金由人民银行以再贷款方式提供或以向原剥离行发行特定债券方式解决，资产收购价格按账面价值计算，财政部按照回收金额的一定比例给予绩效激励。

　　2.0阶段（市场化探索阶段）：这一阶段从2006年至2010年，区别于1.0阶段的收购完全由政府主导不同，这一阶段不良资产收购按商业化原则进行市场定价，资金不再由中央银行提供而是向市场募集，AMC要实现自负盈亏，逐步成为真正的市场主体。在2.0阶段，不良资产行业的参加主体依然是由四大AMC主导，但是市场化的主体也开始在这一阶段介入不良资产行业。

　　3.0阶段（市场化发展阶段）：这一阶段，不良资产行业迎来了一次真正的市场化发展的新机遇，时间可以从2014年一直持续到现在。在1.0和2.0阶段，挣钱的逻辑主要有两个：一是利用信息不对称挣取信息优势的钱；二是利用传统“三打”挣取处置收益的钱。而进入3.0阶段后，不良资产所处的整体环境的硬件与1.0、2.0阶段已不可同日而语，一切流程全部信息化、电子化，从债权转让前的营销公告到处置公告到转让后的公告，所有流程只要您愿意了解，您均可以从互联网上获取相关信息，这在1.0时代是完全不可想象的。因此，在3.0阶段，想再通过信息不对称挣取差价的做法的参与空间将越来越小。而且，3.0与1.0或2.0阶段最大的区别就是参与主体的极大扩容，最明显的区别就是民间投资者大量涌入不良资产行业，伴随着收包竞争的加剧，传统“三打”处置手段所产生的利润究竟已经被极限压缩。因此，在3.0阶段及后3.0阶段，对不良资产项目以“三重”投行化手段进行处置将越发主流，与传统“三打”处置不良资产不同的是，“三重”可以最大效用地提升资产包中底层资产的价值，从而获取超过传统处置“三打”之外的超额利润。不良资产行业再不是“闭眼入”的工业革命时代，其运营流程繁多，从收购、管理到最终的处置退出涉及到尽职调查、风险防范、评估定价和资产管理等多项工作需要了解不良资产投、管、退全程涉及到的不同领域知识。