记者：张欣然

　　为确保春节前市场流动性的稳定，央行近日连续开展了大规模的14天期逆回购操作。

　　1月22日，央行通过14天期逆回购操作投放资金达到11575亿元，创下历史新高，当天实现资金净投放1980亿元。这一举措表明央行在节前面临高峰期资金需求时，力图平抑市场波动。分析人士指出，央行将继续保持适度的流动性投放，预计整体资金面将在节前保持平稳，跨年资金压力不大。

　　14天期逆回购操作创历史新高

　　根据央行1月22日发布的公告，为应对公开市场逆回购到期及现金投放等多种因素的影响，央行当天以固定利率和数量招标的方式开展了14天期逆回购操作，投放金额达到11575亿元，操作利率维持在1.65%不变。当天有9595亿元的逆回购到期，最终实现净投放1980亿元。

　　这是央行连续第二天进行14天期逆回购操作。分析人士认为，央行此举意在对冲大额7天期逆回购到期，适度向市场注入流动性，避免春节前资金面出现剧烈波动。

　　华西证券研究报告指出，尽管7天期逆回购已经能够支持跨年，但央行选择了14天期的逆回购形式，以分散节后资金到期的集中风险，避免正月初八逆回购到期对市场产生较大冲击。

　　未来流动性投放将保持温和

　　尽管央行采取了大规模的逆回购操作，但分析人士普遍认为，春节前整体流动性投放仍将较为温和，市场资金面将保持紧平衡状态，跨年风险可控。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，虽然1月22日的14天期逆回购规模较大，但他认为春节前央行的公开市场净投放将维持温和。当前央行已暂停国债买入操作，预计将通过适度逆回购、较大规模的买断式逆回购操作以及适量续作中期借贷便利（MLF）等手段，维持市场流动性的合理充裕，资金面大幅收紧的可能性较小。

　　华福证券固定收益首席分析师徐亮表示，受到逆回购到期、春节取现需求及政府债务缴款等多重因素影响，本周资金面压力较大，能否缓解将取决于央行的操作。若央行选择MLF续作配合逆回购，资金面可能会保持相对均衡或稳中偏紧。

　　王青进一步指出，考虑到央行上月已提前释放了1.4万亿元的买断式逆回购，预计1月26日的MLF操作将继续以较大规模进行，且可能减少MLF利率政策的色彩，市场流动性将继续保持稳定。